3674点已收复！A股，下一站去哪里？

　　8月13日，点已A股市场全天震荡走高，收复沪指突破去年10月8日高点，下站六盘水市某某路桥科技维修网点创近4年新高，去里深成指、点已创业板指也创年内新高，收复全天成交额达2.15万亿元。下站板块方面，去里有色金属、点已PEEK材料等板块涨幅居前，收复煤炭、下站银行等板块跌幅居前。去里有观点认为A股仍有较大上涨空间，点已但也存在短期震荡回调的收复可能。多家券商定义A股市场为“牛市”，下站预期可能因美元降息周期开启而强化。投资者需注意板块轮动和8月利好因素有限，六盘水市某某路桥科技维修网点建议日内短多为主，后续急跌则是重新入场做多的机会。

　　每经记者|肖芮冬    每经编辑|彭水萍    

　　8月13日，市场全天震荡走高，沪指突破去年10月8日高点，创近4年新高。截至收盘，沪指涨0.48%，深成指涨1.76%，创业板指涨3.62%。

　　板块方面，有色金属、PEEK材料、CPO、光刻机等板块涨幅居前；煤炭、银行、港口、物流等板块跌幅居前。

　　个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市全天成交额达2.15万亿元，较上个交易日放量2694亿，时隔114个交易日重回2万亿上方。

　　经过本周前两天的酝酿，今天沪指比较轻易地突破了去年10月8日的前高（3674.4点），创三年半多来新高（3683.46点）。

　　开盘3668.66点，盘中最高3688.63点——都是极具美感的数字组合。

　　深证成指、创业板指等也纷纷创出年内新高，全市场成交额站上了2万亿元。

　　值得注意的是，指数在完成收复前高的“使命”后，市场情绪一度震荡，但受益于量能放大，很快得到提振。数据显示，早盘上涨家数一度不足2000家，后续转为与下跌家数大致持平。

　　站在今天这个“里程碑”之上，展望后市，A股接下来会去向何方呢？

　　有观点认为，一方面，“慢牛”才开始没多久，如果相信“这次不一样”，那么当下市场仍有较大上涨空间；

　　另一方面，不可否认的是，从月K来看，沪指在3700点上下仍有较为密集的压力区（主要形成于2021年），加上本周即将进入后半段行情（资金有获利离场需求），短期仍有可能出现震荡回调。

　　“牛市旗手”发力，多个板块继续走强

　　与昨日盘面相似，今天大金融板块仍然是带动指数走强的主力，不同点在于银行板块出现回调，而作为“牛市旗手”的券商迎来放量突破。国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板。

　　东莞证券指出，沪指近期连创新高，市场做多情绪活跃，大盘仍有向上动能，建议超配金融等行业。

　　7月政治局会议强调“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，叠加短期政策端以“持续发力”用好存量政策为主，但也保留了“适时加力”的空间，有利于非银金融及证券行业的发展。此外，2025年7月A股新开户196万户，同比、环比均显著增长，同比增长71%，远超去年同期水平，显示市场参与度提升，为证券行业带来增量业务机会。国内稳增长大方向明确，金融板块有望受益于政策支持及市场回暖。

　　其他板块中，军工、AI算力产业链、医疗服务、人形机器人等方向也有不错表现。尤其是创业板的“新中胜”三剑客（新易盛、中际旭创、胜宏科技）纷纷大涨，与同为权重股的宁德时代、东方财富等合力推动创业板指单日涨超3%。

　　考虑到它们都是近期大家比较熟知的题材了，本文不再赘述上涨逻辑。

　　下一步的思路？

　　据报道，目前，A股市场已经被多家券商定义为“牛市”，而且随着美元降息周期的开启，这种预期可能还会强化。

　　国金证券表示，本轮行情是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。本轮行情由投资者情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。

　　东吴证券指出，本轮行情表现出流动性驱动的特征，ETF、散户、杠杆资金均积极入市，呈现“众人拾柴火焰高”的景象。但与2015年不同，当前政策层面对资本市场的呵护力度不断加大，通过完善制度建设、引导长期资金入市等措施，有望为本轮行情奠定坚实基础。

　　信达期货认为，综合来看，近期股指在犹豫中上涨，技术面压力虽持续增强，但实际回踩幅度远不及预期，代表短期市场情绪仍是偏强。本周，预计这种强势状态还有延续的惯性，但要突破当前震荡市格局，还需等待新一轮宏观层面的支撑。

　　（注：如文章开头所说的，沪指3700点附近仍是一个“坎”）

　　其一，当前板块轮动的特征依然显著，上周国防军工概念爆发，而“反内卷”方向有所熄火，在缺乏业绩兑现的抢跑行情中，投资者需重视前高压力。

　　其二，8月利好因素预计有限，其中包括政治局会议落地后的政策真空期，以及企业半年报密集发布带来的预期下修风险。

　　“我们认为，股指大方向看涨已是市场主旋律，但短期需注意单边做多的安全垫有所压缩，8月仍有阶段性的回踩预期，建议日内短多为主，后续若遇急跌则是重新入场做多的机会。”

　　国金证券则称，后市A股和H股行情的持续性，取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性。

　　封面图片来源：视觉中国-VCG211298090733

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